中服新闻

2017国内服企上市路不平坦:有人踩雷监管有人深陷丑闻

  数据显示,2017年全年在上海、深圳、香港三大证券交易所新增加的纺织服装上市公司达27家,创历年来单年新增纺织服装上市公司家数新高,截至2017年12月29日在全球主要证券市场上市的中国化纤、纺织、服装鞋帽上市公司家数达332家。从新增加的27家上市公司的行业分布来看,主要集中在产业用纺织品行业和服装服饰行业。

  而在2018年开年,国内服装行业或又将迎来最大的IPO,女装Ochirly欧时力母公司赫基(中国)集团股份有限公司于日前正式宣布IPO,拟募集32.25亿元资金。

  募资32亿

  抢占扩张先机仍是上市主因

  最近两三年里面,冲击IPO意愿比较强烈的企业大都聚集在“新生代”、 产销优势较为明显的服装品牌,以去年表现比较突出的Ochirly、太平鸟等几大服装品牌为例观察,就可以发现这一点。

  像是赫基集团,就是成立于1999年,由温州商人徐宇和李珊瑚夫妇创立,是中国加入WTO那几年里面,在服装领域涌现出的实力较强的品牌服饰企业之一。赫基集团前身为服装品牌Ochirly。欧时力是较早将打造“中场阶级服饰品牌”作为市场定位的服装企业。清晰的定位也为它赢得了不少忠实用户。前两年,就有商业媒体调查显示,该品牌在90后初入职场置装的排名中名列前茅,非常具有代表性。

  目前,该集团旗下拥有两个女装品牌OCHIRLY和FIVE PLUS、男装品牌TRENDIANO、童装品牌COVEN GARDEN,同时还运营MISS SIXTY、10 Corso Como、Superdry、DENHAM等国际品牌,已经形成了时尚、休闲、都市、牛仔、轻奢等多个领域的时尚综合体品牌矩阵。

  在该集团最近数年动向里,最值得注意的一点是:2012年Ochirly被全球最大奢侈品集团LVMH旗下的私募基金L Capital Asia相中,后者斥资2亿美元收购了赫基集团10%的股份。这是当时外国企业在华投资金额最大的一笔交易,当时赫基集团公布的公司估值为20亿美元。这也是L Capital首次持有内地公司股份,亦是间接代表法国LVMH集团破天荒买入中国时装品牌。

  据赫基集团提交给中国证监会公开的股票招股说明书中的表述,该集团此次计划募集的约32亿资金,主要将用于新建356家自营门店等扩张项目。

  招股书还显示,与早前已上市的包括江南布衣、太平鸟等服装集团相似,赫基也准备将募得资金投入供应链优化、物流中心建设、营销网络建设、信息化系统建设等项目。其中,营销网络建设将是赫基之后的投入重点,拟投入金额约为18.39亿元人民币。

  有的踩雷监管有的深陷丑闻

  2017国内服企上市路并不平坦

  赫基集团的上市选择,可以说是延续了过去两、三年里的行业大趋势。虽然国内时尚、鞋服企业在上市(IPO)的大浪潮里从来都不算是主力部队,但在刚刚过去的2017年里面,它们绝对算是表现非常吸睛的一批公司。

  从市场表现上来看,自今年以来股价涨幅最为显著的是申洲国际,也是首个突破1000亿港元的国内服饰集团;紧随其后的是安踏,自今年以来股价累计上涨44%,目前市值约为895亿港元;2016年10月在港上市的JNBY母公司江南布衣集团的股价表现也不错,自2017年开年以来股价累计上涨超过36%。不过,受制于原生因素及资本市场整体大环境的影响,许多服企的上市之路着实算不上平坦。

  就拿“领头鸟”太平鸟为例。2017年1月,休闲服饰品牌太平鸟在A股主板上市,打响本土时尚公司在这一年扎堆上市的头炮。太平鸟上市之所以引人关注,不仅是因为它在行业内的地位、体量,也是因为这家企业的上市之路颇具波折。公开资料显示,IPO排队时间长达6年,连续冲刺3次。无独有偶,2月14日、5月31日上市的安正时尚、日播时尚也都经历了两轮IPO冲刺历程。

  而令资本市场对服装企业IPO开始态度审慎的起因,是两次“意料之外”的IPO失败案例。

  地素时尚是在IPO已经过会之后出现问题,公司在IPO申购前因被前夫和前婆婆叶丹雪举报而被迫中止上市进程。而玛丝菲尔时装股份有限公司IPO项目则是忽然遭暂停,有媒体曝出原因是其保荐机构西南证券“踩雷”监管。

  存货、收益仍是硬指标

  专家:空间仍巨大 但别光顾着“赚钱”

  虽然上市路并不平坦,但大多数的业内人士还是认为,只要中国消费升级的趋势不变,想要争夺更大发展空间服装企业还是会选择上市融资。但这些企业不该把上市作为终极的“赚钱目标”,而是一个新开始。

  良栖品牌创始人程伟雄指出,服装企业上市资本化,可以令更多的资本参与到服装市场布局,但相对的,投资者也可以溢价套现走人。

  在他看来,一个好的企业,上市除了要讲求赚钱保障股东利益之外,还需要考虑得更为深远,比如说做同类企业的发展榜样、履行更多的社会责任等。其实做品牌有些时候是需要更多的使命感与责任感的,但现在更多人都还只是在“做生意”。

  放眼如今的中国服装企业品牌,高存货、产品质量、单一品牌依赖性过高、家族企业掌权等各种障碍仍然存在,能否在启动上市的进程中、乃至上市以后妥善解决这些问题,才是影响他们最终能否借力资本长远发展的关键。

  程伟雄认为,服装企业不是不能上市,而是要搞清楚“上市是为了要干什么?”现在很多企业趋之若鹜地上市、上市之后却都不安心主业,有些甚至最后跑去做资本去了,因为做资本更“赚钱”,这种思考不能说不对,但肯定并不是完全正确的。

《增值电信业务经营许可证》浙B2-20120154

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